一周展望:美股涨势虽有望延续 但谨慎气氛也日益浓厚

文章来源:Reuters, 06/28/2021   Taotribes

标普500指数上周创下纪录高位,没有理会对于美国联邦储备委员会(美联储/FED)立场更趋强硬的担忧,不过市场某些方面的活动表明,在关键经济数据和企业财报公布前,投资者对于可能出现的波动还是感到惴惴不安。


美国总统拜登对1.2万亿(兆)美元的基础设施支出协议表示支持,帮助提振股指升至纪录高位,此前市场因为担心美联储可能比预期更早退出宽松货币政策,在本月稍早曾一度低迷。标普500指数在过去一周创下新高,今年以来上涨约14%,纳斯达克指数亦表现优异。

然而,探究这种表象下面,却能发现谨慎的痕迹。摩根大通分析师在最近的一份报告中称,自上周美联储会议以来,对SPDR S&P 500 ETF Trust的作空意愿升至今年最高水平,表明投资者一直在加强下行保护。

与此同时,股市上涨的范围也在本月变得更加集中,投资者重新抢购去年和过去10年大部分时间里引领市场走高的大型科技股。科技股权重较大的标普指数本月上涨1.8%,但同等权重的标普500等权重指数仅上涨0.3%,一些投资者认为这是对整体市场信心减弱的信号。DA Davidson财富管理研究主管James Ragan表示:“市场可能躲过了一些恐慌,当我们展望下半年时……未来的风险可能比几个月前更多。”

投资者的担忧包括关于通胀持续上升能否足以迫使美联储提前撤回其宽松货币政策的辩论。周五数据显示,美联储青睐的主要通胀指标录得自1992年以来的最大同比升幅。

随着业务从新冠疫情中反弹,第二季美国经济和企业利润增长预计也将达到峰值,而随着增长放缓,这可能会导致市场不安。追踪经济数据与相对预期的花旗经济惊喜指数为26.5,远低于去年的峰值270.8,表明经济复苏的强度愈发符合预期。

一些投资者还认为,标普500指数可能早该大幅回调。CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示,自二战以来,该指数平均每178个日历日就会有一次至少5%的下跌。最近的市场上涨已经持续了276天,还没有出现这样的下跌,这是自2018年1月以来最长的一段涨势,当时标普500指数上涨了715天,随后下跌了10.8%。

“下方并不存在太多支撑,因此市场可能更容易受到消息面的冲击而下跌,”市场研究公司All Star Charts的投资分析师Willie Delwiche说。

本周的焦点将是经济数据,包括房价、制造业报告和周五备受关注的美国6月非农就业报告。投资者关注通胀和经济复苏步伐,因此若就业报告强于预期,可能会引发对美联储将如何反应的担忧。在上周多次露面后,纽约联邦储备银行总裁威廉姆斯(John Williams)周一也将发表讲话。

不可否认,有很多因素表明股市仍处于有利环境。根据路孚特IBES,标普500指数企业今年获利预计将增长约37%,明年将增长近12%。在第二季度,企业获利料跳增65%;大量企业财报将从7月中开始发布。

收益率仍处于历史低位,指标10年期美国公债收益率从5月中旬的1.7%下降至约1.52%,帮助提升了股票相对于其他投资的吸引力。

尽管如此,根据Truist Advisory Services的首席市场分析师Keith Lerner,截至周四收盘,仅有47%的标普500指数成分股股价高于50日移动均线;相比之下,该指数在4月中旬创下纪录新高时,这一比例高达91%。标普500指数成分股平均较52周高位下跌了8.9%。

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